2025년 순손실액은 약 385억 달러에 달한다
전 세계가 사용하는 챗봇 하나를 유지하는 데 매년 얼마의 비용이 들어갈까. OpenAI가 2025년 한 해 동안 기록한 순손실액은 약 385억 달러에 달한다. 감사된 재무 서류를 바탕으로 Financial Times가 독립적으로 검증하여 단독 보도한 수치다. 이는 시장이 예상했던 규모를 훨씬 뛰어넘는 천문학적인 손실 규모다.
2025년 한 해 동안 OpenAI가 Microsoft에 지급한 총금액은 172억 달러다. 이 중 105.9억 달러는 연구 및 개발(Research and development) 비용으로 책정되어 사용됐다. 이 비용은 주로 모델 학습에 투입된 것으로 추정된다. 나머지 금액은 매출 원가와 영업 및 마케팅, 일반 관리비 등으로 나누어 지급됐다.
프런티어 모델(최첨단 AI 모델)의 지위를 유지하기 위해 투입되는 실제 인프라 비용의 규모가 구체적인 숫자로 확인됐다. 전체 순손실액 385억 달러 중 상당 부분이 Microsoft에 지급한 R&D 비용과 같은 인프라성 지출로 채워져 있다. 이 수치는 최상위 AI 모델을 개발하고 운영하는 과정에서 발생하는 재무적 지속 가능성을 판단하는 실질적인 기준이 된다.
연말 기준 500억 달러 이상의 자산을 보유하고 있으며, 그
재무제표의 숫자는 때로 상반된 이야기를 한다. OpenAI는 연말 기준 500억 달러 이상의 자산을 보유하고 있으며, 그중 절반 가까이가 현금이다. 막대한 순손실을 기록하고 있는 상황임에도 불구하고 실제 운용 가능한 현금 유동성은 상당한 규모로 확보되어 있다. 전체 자산의 절반에 가까운 금액을 현금 형태로 보유했다는 사실은 대규모 적자라는 표면적 수치와 달리, 즉각적인 지출이 필요한 컴퓨팅 자원 확보나 인력 운영비를 감당할 수 있는 강력한 재무적 완충 지대를 구축했음을 보여준다.
부채의 세부 내역을 보면 특정 파트너와의 결속력이 수치로 드러난다. OpenAI는 연말 기준 Microsoft에 대해 36.4억 달러의 부채를 가지고 있다. 여기에 2,100만 달러의 미지급 비용 및 기타 유동 부채와 5,800만 달러의 비유동 부채가 추가로 존재한다. 유동 부채(1년 이내에 상환해야 하는 채무)와 비유동 부채를 모두 합산했을 때 Microsoft에 대한 채무가 차지하는 비중은 압도적이다. 이는 프런티어 모델(최첨단 성능을 가진 거대 AI 모델)을 유지하기 위해 투입되는 실제 인프라 비용 규모가 어떻게 부채로 전환되고 관리되는지를 보여주는 구체적인 지표가 된다. 결국 확보된 현금 자산과 특정 파트너에 대한 부채 규모의 대비는 OpenAI가 추구하는 기술적 리더십의 재무적 지속 가능성을 판단하는 실질적인 기준이 된다.
비영리 법인에서 영리 법인으로의 전환이 대규모 손실의 주요
비영리 단체가 공익적 가치를 우선할 때, 영리 기업은 자본 효율성과 주주 가치를 쫓는다. 2025년 OpenAI는 비영리 법인에서 영리 법인으로 전환하는 과정을 밟았으며, 이 결정으로 인해 415.5억 달러의 손실을 기록했다. 구체적으로는 전환 가능 지분(다른 종류의 증권으로 바꿀 수 있는 권리가 붙은 지분)과 워런트 부채(정해진 가격에 주식을 발행해야 하는 의무로 인해 발생하는 부채)의 공정 가치가 변동하며 발생한 수치다. 이는 실제 현금이 빠져나간 운영 손실이라기보다, 기업의 법적 성격을 바꾸는 과정에서 발생하는 회계상의 가치 평가 변동이 재무제표에 반영된 결과다.
외부 파트너사로부터 유입된 자금 규모는 재무 서류를 통해 구체적으로 드러난다. 2025년 SoftBank는 8억 6,700만 달러를, Microsoft는 3억 300만 달러를 OpenAI에 각각 지급한 사실이 확인됐다. 이러한 자금 유입은 법인 전환으로 인한 대규모 장부상 손실 속에서도 실제 인프라를 가동하고 연구 개발을 지속하기 위한 유동성을 확보하는 핵심 경로가 된다. 외부 자본의 수혈이 없다면 프런티어 모델을 유지하기 위한 막대한 비용을 감당하기 어려운 구조다. OpenAI는 영리 법인화를 통해 더 공격적인 자본 조달의 길을 열었지만, 그 과정에서 재무적 지속 가능성을 판단하는 기준이 되는 장부상 손실 규모를 극단적으로 키우게 됐다.
전 세계 AI 리더십의 상징인 OpenAI와 ChatGPT를 유지하는 비용은 상상을 초월한다. 2025년 기록한 385억 달러의 순손실 중 마이크로소프트에 지불한 R&D 비용 105.9억 달러가 차지하는 비중은 프런티어 모델을 위한 인프라 투입 규모를 가감 없이 드러낸다. 이제 리더십의 가치는 단순한 성능이 아니라, 이 정도의 비용을 감당하며 생존할 수 있는 재무적 체력으로 결정된다.
